作者 | 塞尔达
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在小米造车的关键阶段，公司的核心业务遭遇了友商的吊打。
4 月 2 日，华为发布关于分配股利的公告，拟向股东分配股利约 770.95 亿元，引发市场热议，# 华为拟分红 770.95 亿 # 也火速冲上微博热搜。
华为表示，上述股利分配系公司正常利润分配，对公司生产经营、财务状况及偿债能力无不利影响。
巨额分红有业绩支撑。3 月 29 日，华为发布去年财报。报告期内，华为实现销售收入高达 7042 亿元，同比增加 9.64%；净利润 869.50 亿元，相比 2022 年的 355.62 亿元暴增 144.5%。无论是销售收入还是净利润的增速，均创下自美国制裁以来的新高。
此外，在 2022-2023 年，华为毛利率进一步提升至接近 50%，意味着售价 10000 元的产品成本仅略超 5000 元。华为的毛利率也让国际巨头苹果自愧不如，两者差距甚至还有扩大趋势；至于国内的小米，其毛利率则是连华为的一半都还有一段距离。
小米 su7 虽然在舆论场上为小米赚足了流量，但产品依旧处于市场检验期，在如此关键时刻出现被友商吊打的局面，手机业务势必会牵扯雷军的精力。
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毛利率吊打小米
财报发布后，华为轮值董事长胡厚崑称，经营情况符合预期。他在年报致辞中表示，2023 年，ICT 基础设施业务保持稳健，终端业务表现符合预期，云计算和数字能源业务实现了良好增长，智能汽车解决方案业务开始进入规模交付阶段。
财报显示，2023 年，华为最传统的 ICT 基础设施业务实现销售收入 3620 亿元，同比增长 2.3%；终端业务由于重新发布 5G 手机，止跌回升，实现销售收入 2515 亿元，同比增长 17.3%；云计算业务实现销售收入 553 亿元，同比增长 21.9%，但较 2022 年 125% 的增速大幅回落；数字能源业务实现销售收入 526 亿元，同比增长 3.5%；智能汽车解决方案业务增速最快，实现销售收入 47 亿元，同比增长 128.1%。
分地区来看，2023 年，中国区销售收入同比增加 16.7%，贡献了华为整体收入的 67%；欧洲中东非洲和亚太区均呈现下降态势，销售收入分别同比减少 2.6% 与 14.6%，美洲增加 10.9%。
对于营收和利润均实现大幅增长，华为表示，盈利提升主要来自规模的增长、产品结构优化、经营质量的改善。
这尤其体现在毛利率的进一步提高。2023 年，华为毛利率为 46.21%，相比 2022 年的 43.89%，同比增加了 2.32 个百分点，意味着成本略超 5000 元的产品，能以 10000 元卖出去。
相比之下，与华为模式有一定类似，都是以手机为锚构建生态的小米，2022-2023 年毛利率分别只有 16.99% 和 21.21%，连华为的一半水平都有尚一段距离。
此外，华为毛利率同样领先老对手苹果，后者在 2022-2023 年的毛利率分别为 43.31% 和 44.13%，分别落后华为 0.58 和 2.08 个百分点。
这意味着，在 " 科技 + 信仰 " 的赋能下，华为确实有着强劲的盈利能力，产品就是能卖得比竞争对手 " 贵 "，不止吊打国内对手小米，连国际巨头苹果也自愧不如。
财报的另一焦点是华为在研发上的投入。据华为披露，2023 年，研发投入进一步增加至 1647 亿元，相比 2022 年的 1615 亿元，同比增长 2%。华为过去十年投入的研发费用超过 1.11 万亿元。
此外，2023 年，华为研发费用占营收比例为 23.4%，参考前述华为毛利率 46.21%，23.4% 的研发费用率意味着华为把毛利润的一半以上拿来研发，力度不可谓不大。
可供参考的是，中国科技巨头里，2022 年，小米、百度、阿里研发费用分别为 160.28 亿元、233.15 亿元、567.44 亿元，三家加起来也就比同期华为的一半略多。
此外，2022 年，小米、百度、阿里的研发费用率分别为 5.72%、18.85%、6.53%；2023 年，小米和百度则分别为 7.05%、17.97%。这些数据距离华为超过 20% 的研发费用率也有一段距离。
P70 和 " 三折屏手机 "
除了盈利能力确实强，华为业绩亮眼的另一引擎是包括手机在内的终端业务实现了快速发展，同比增长接近 20%，远超 ICT 基础设施业务的 2.3% 增速。
这背后是华为 Mate60 系列的强势回归。Counterpoint 数据显示，2023 年第四季度，中国智能手机销量触底回升，同比增长 6.6%，其中苹果手机销量同比下滑 9%，华为销量同比增长 71.1%。
整体来看，2023 年，华为在高端手机市场收复了部分失地。Counterpoint 报告显示，在 2023 年全球大于等于 600 美元（约合 4333 元人民币）的高端智能手机的市场中，华为达到了 5% 的高端市场占有率，较 2022 年同期的 3% 有所提升。
2024 年，华为手机业务有望继续成为该公司的重要增长引擎。
最近，关于华为新一代旗舰手机 P70 系列即将发布的消息不断传出。有业内人士猜测，华为有可能采取和 Mate60 系列类似的销售策略，通过 " 先锋计划 "，P70 系列不等发布就突然上架销售。
据相关媒体报道，华为 P70 的三款机型 P70、P70Pro、P70Art 已经全部入网，从入网信息来看，华为 P70 标准版支持北斗卫星消息，而 P70Pro 和 P70Art 支持北斗卫星消息 + 天通一号卫星通话。
该媒体补充，P70 将全系搭载麒麟 9000S 芯片，配备 5000 万像素超大底主摄，升级全新可变光圈技术，标配潜望式长焦镜头，此外还会内置华为自研的盘古大模型，可以借助 AI 对拍照效果进一步优化，同时也会提供智能助手和辅助创作等功能。
全面的升级可能会导致价格上涨，有消息猜测，P70 的起步价要提升到 4888 元，有望进一步巩固华为强劲的盈利能力，在毛利率上继续领先苹果和吊打小米。
当然，高售价不可能动摇信仰根基。天风国际分析师郭明錤此前预计，2024 年，华为 P70 系列得益于相机规格的升级和采用自研麒麟芯片，预估出货量为 1300-1500 万台；即便今年上半年需求放缓，预估出货量也能达到 1000-1200 万台。
另一方面，华为继续发力折屏手机。
2 月 22 日，华为在时隔近两年后，发布了新款竖折的小折叠手机 Pocket2，主要瞄准喜欢小巧机身的女性用户，售价 7499 元起，已于 3 月 1 日开售。与 2022 年发布的上一代 PocketS 相比，新手机最大区别在于，替换了此前使用的高通 4G 芯片骁龙 778G。
在发布会上，余承东没有提及 Pocket 2 所用芯片。但多家测评机构均发文表示，Pocket 2 使用的是带 5G 通信功能的华为自研芯片麒麟 9000S。这款芯片采用 7 纳米制程，于 2023 年 8 月首次亮相华为旗舰手机 Mate60 系列。
市场研究机构 IDC 在 2 月 20 日发布的报告显示，自 2019 年首款折叠屏手机上市以来，中国折叠屏手机市场连续四年同比增速超过 100%，其中 2023 年出货量约 700.7 万台，同比增长 114.5%。
折叠屏是华为手机的强项，也是全球手机市场难得的亮点。华为早在 2019 年就发布了首款 5G 折叠屏手机 MateX，几乎与三星同步。2021 年之后，OPPO、小米等其它手机厂商才加入战局，陆续发布折叠屏手机。
同样使用麒麟 9000S 芯片的华为大折叠机 MateX5 系列，在 2023 年 9 月上市以后一直供不应求。IDC 表示，这帮助华为牢牢占据 2023 年国内折叠屏市场第一的位置，市场份额达到 37.4%；OPPO 获得 18.3% 的市场份额，排名第二。
市场份额遥遥领先后，华为有意进一步巩固在折屏手机这一细分领域的优势。
近日，国家知识产权局公布了华为一项名为 " 折叠屏设备 " 的专利。根据最新公开信息，华为正加速开发全新 " 三折屏手机 "，并且已经开始大举备货，预计最快于今年第二季度面世。
4 月 1 日，有华为内部人士向相关媒体称：" 对这一专利技术，（华为）早在几年前就开始研发布局，2022 年相关专利就有了新进展。" 但对于该款手机产量面世时间，该华为内部人士称还需视进展而定。
" 据我们调研，华为研发的三折屏手机目前进展顺利，数月前已开始测试相关超薄柔性玻璃盖板（UTG）等项目的成熟度。" 迈睿资产管理有限公司首席执行官王浩宇表示。
差距正在拉大
随着鸿蒙生态的完善，将进一步确立华为在中高端手机市场的话语权。对于小米的手机业务而言，这并不是一个好消息。
据 HarmonyOS 官方透露，目前已有超过 4000 个应用加入了鸿蒙生态。自从华为于今年 1 月 18 日宣布首批 200 多家应用厂商加速开发鸿蒙原生应用以来，应用数量增长迅猛。
短短两个月内，鸿蒙生态的应用数量增长了 20 倍，达到了超过 4000 个。
同时，有不少开发鸿蒙软件、物联网等鸿蒙生态相关业务布局的玩家加入。根据星矿数据不完全统计，在国内上市公司中，这些玩家包括软通动力、润和软件、芯海科技、拓维信息、东方中科、润达医疗、捷顺科技、金山办公等 19 家企业。
不过微信和抖音还在观望。要拿下微信、抖音这种国民级应用，鸿蒙才算是具备立棍的资本。从目前披露出来的信息来看，还尚未完全谈妥。
根据业内人士披露，从技术的角度，开发鸿蒙应用的难度不大。在华为没有放榜这份成绩单之前，腾讯和字节或许还在观望，认为华为的手机业务尚在恢复期，不会贸然将自身的庞大数据放置到一个充满不确定性的系统之中。
有鸿蒙开发者曾对媒体表示：" 微信、抖音等大型应用的开发都需要很长的时间和过程，可能要配备上千人投入，这个过程中会遇到很多技术问题需要沟通调试。而重新开发原生应用，逐步迭代适配的周期，是需要以年为单位的，并不是简单的一刀切。"
相比华为在操作系统上的狂奔突进，小米则步伐和缓了许多。
比如，小米在去年 10 月推出了全新的操作系统小米澎湃 OS，虽然融合了自研的 Vela 系统，本质上也是兼容安卓 AOSP 的过渡玩法，很难对鸿蒙构成实质性的威胁。
况且，华为的汽车业务也即将扭亏，将有助于华为以及余承东将聚焦精力与资源在手机以及鸿蒙系统的推广上。
公开数据显示，2024 年 3 月，华为 "AITO 问界 " 品牌共销售汽车 31727 辆，超过理想汽车的 28984 辆，继续位居国内造车新势力品牌第一。这是问界品牌连续第三个月夺得单月销冠。
强劲且持续的销量数据给了市场对华为汽车业务扭亏为盈的期待。在 3 月 16 日举行的中国电动汽车百人会论坛（2024）上，余承东透露，车 BU 在 2023 年亏损 60 亿元，2024 年可以实现扭亏为盈。
这样一来，接任雷军来执掌小米手机业务的卢伟冰将直面余承东的贴脸开大。2 月 3 日，雷军在其个人微博宣布，小米 SU7 正在全国范围展开全面路测，目前正在紧锣密鼓地为小米 SU7 上市做最后的准备，同时，为集中精力造车，雷军表示将暂别小米手机发布会，由集团总裁卢伟冰兼任小米品牌总经理、主讲小米手机发布会。
雷军表示，为了让自己能将更多精力放在汽车业务上，小米公司决定由集团总裁卢伟冰兼任小米品牌总经理。" 以后小米手机发布会也将由他主讲，第一场就是小米 14Ultra。" 雷军强调称，也请大家放心，" 手机业务始终是小米的核心业务，会持续保持足够的精力投入。"
被雷军视为 " 最后一次创业，赌上所有荣誉 " 的造车才刚刚揭开面纱，尚在市场的考验期，作为核心业务的小米手机也是不容有失，倘若关键财务指标持续被 " 吊打 "，难免要让雷军分心在手机业务上。
参考资料：
财新《华为 2023 年销售收入增加 9.64% 净利润暴增 144.5%》
中关村在线《全面升级！华为 P70 可能要涨价》
财新《华为再冲小折叠屏手机欲进一步抢占市场》
证券日报《华为折叠屏手机正向 " 三折 " 演进产业链再迎发展机遇》
财新《2023 年华为车 BU 亏损 60 亿元余承东称 2024 年可以扭亏为盈》
出品人 :卢桦
主编 :姜中介 责编 :柯基的基
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