近日，浙江齐治科技股份有限公司(以下简称“齐治科技”)在浙江证监局进行辅导备案登记，辅导机构为华泰联合证券有限责任公司。根据公告披露的细节，齐治科技从2023年10月便递交了材料，保守估计将在明年上半年登陆北交所。
这也不是齐治科技第一次冲击IPO。最早在2020年11月5日，齐治科技就曾申报科创板获受理，IPO保荐机构为招商证券(600999)，会计师为立信，律师为浙江天册，2021年03月12日，齐治科技因发行人撤回发行上市申请或者保荐人撤销保荐，本所终止其发行上市审核，2021年3月12日，IPO正式终止。
当时拟发行股份不超过1200万股，计划募集约4.05亿元用于基于“零信任”架构的安全产品研发及产业化项目、下一代安全管理平台建设项目、研发中心建设项目及营销服务网络升级扩展项目。
大客户多为政府机关
齐治科技自成立以来一直专注于网络安全领域，主营业务为数据中心安全产品的研发、生产、销售及服务，是国内领先且具有完全自主知识产权的数据中心安全产品提供商。
齐治科技面向数据中心运维安全、账号安全和资产安全三大领域建立了完整的产品体系，并拥有全域资产识别与连接技术、访问控制与审计技术、全要素信息采集技术、身份认证与动态授权管理技术等多项核心技术，产品广泛应用于金融、电力、互联网、科技等行业。
由于齐治科技主要从事网络安全领域，在其大客户名单中，国家电网、华为等都榜上有名。典型客户包括国家电网、南方电网、中国平安(601318)、华为、京东、百度、华夏银行(600015)、中兴通讯(000063)、上海证券交易所、国泰君安(601211)证券等。
齐治科技产品形态分为纯软件及软硬件一体化两种，实行订单驱动式生产。对于纯软件产品，公司将软件和授权文件发至客户。对于软硬件一体化产品，公司向供应商采购硬件设备，在供应商处将软件灌装到硬件设备中，通过调试和检测后，由供应商直接将产品发货至客户。
资料显示，创始人兼CEO吴强2002年毕业于中科大信息技术与信息管理专业，曾在2002年4月至2006年4月担任阿里巴巴安全工程师，先后就职于网讯中国和阿里巴巴，负责网络安全测试平台。此后创办齐治科技，提出“运维操作需要管理”的理念，并自主研发堡垒机——奇智终端操作行为审计软件(SHTERM)。研发部负责人李方宁也曾就职于知名企业华为北京研究所软件工程师。齐治科技拥有研发人员 97 人，占总人数 46.63%，覆盖产品研发、算法研究、攻防研究等领域。
2020年6月，齐治科技获得Pre-IPO轮融资，中电科基金+元起资本联合战略投资；2013年9月达成天使轮，达晨创投投资。
根据公告，齐治科技最终控制方便是吴强、蔡永娟夫妻。实际控制人吴强、蔡永娟对公司的持股比例为 79.69%，表决权比例为 79.69%。
利润下降 产品单一
齐治科技的主营业务收入由访问控制审计系统产品销售收入、特权账号管理系统产品销售收入、资产安全管理系统产品销售收入以及维保服务收入构成，其中主要来源于访问控制审计系统产品。
根据齐治科技之前公布的招股书显示，2017-2020年上半年，齐治科技分别实现营业收入6688.76万元、8286.59万元、1.22亿元和4739.75万元，其中主营业务收入分别为6688.43万元、8246.78万元、1.16亿元和4739.75万元，占营业收入的比例分别为99.70%、99.52%、94.54%和100.00%；同期分别实现归母净利润1603.88万元、1438.70万元、4597.63万元和822.82万元。，长期以来，齐治科技都处于产品单一的困局之中。
齐治科技在招股书中解释称，访问控制审计系统产品收入占比较高，其主要原因来自两方面，一方面公司在访问控制审计系统积累了产品优势，产品的技术优势使得其在市场竞争中具备较强的竞争力，促进产品销售的增长；另一方面，近年来中国运维安全管理产品硬件市场整体呈现出快速的增长态势。
彼时，齐治科技还表示，2018年公司账号管理系统、资产安全管理系统两类新产品推向市场，这两款新产品上市后期销售收入快速增长，极大的缓解了公司对访问控制审计系统的依赖。而从2022年的年报数据来看，主要的几项业务毛利率均有下降的趋势。
最新的2023半年报显示，2023年1月1日至2023年6月30日，该公司实现营业收入2789.79万元，同比下降24.61%，净亏损1826.84万元，亏损同比扩大15.32%。其中访问控制审计系统贡献了2464.49万元，同比下降16.95%。特权账号管理系统贡献128.29万元，同比下降75.34%。而资产安全管理系统没有贡献收入。
对此，齐治科技表示，本报告期内公司净利润为负，且较上年同期亏损有所增大，主原因系公司上半年确认收入规模减少所致。考虑到公司收入确认的季节性波动较大且主要集中在下半年，若下半年收入规模不及预期，可能对公司全年净利润造成不利影响。
从市场格局上看，中国网络安全市场呈现高度分散的特点。与全球成熟的网络安全市场相比，我国网络安全产业的行业集中度明显偏低，行业集中度不高，网络安全产品同质性强，容易陷入激烈的竞争。
如今我国网络安全行业正处于快速成长期，网络安全需求呈多元化的趋势，行业各细分领域的技术差异程度较高，客户对产品的创新和迭代预期较高，随着市场竞争的加剧，各细分龙头厂商可能会依托已有的核心技术及客户群体向其他细分市场渗透。
