编者按：快手将于5月22日公布Q1业绩，市场预期其Q1营收244.91亿元，经调整净亏损同比收窄；机构表示，快手DAU有望稳健增长，电商和直播表现亮眼，估值静待修复。详情>>
快手 $01024.HK 将于2023年5月22日公布2023年第一季度业绩。
据彭博分析师预期，快手-W2022年Q1营收为244.91亿人民币，调整后净亏损4.47亿人民币。近期共有52位分析师给出“买入”评级，平均目标价83.35港元。
回顾快手 $01024.HK 上季度财报，快手Q4营收283亿元人民币，同比增长15.8%；经调整净亏损4532.2万元，同比大幅收窄。四季度平均日活跃用户为 3.662 亿创历史新高，日均使用时长为 133.9 分钟。
此外，快手第四季电商交易总额按年增长30%，2022全年GMV超9000亿元。快手次日盘中急弹10%，收涨5.6%。
快手CEO程一笑在业绩会上表示，未来将长期投入AI相关技术创新，继续强化并信任电商的基本盘，提升广告客户ROI，对在2024年下半年实现季度DAU超4亿的目标充满信心。
值得注意的是，日前恒指公司公布季检结果，染蓝大热快手-W再次落选。从市场数据来看，快手$01024.HK一季度股价持续走弱，累计跌幅达14.91%，日均成交额15.46亿港元，换手率0.69%。
新财季启航，快手股价能否一挽颓势？后续快手的增长点又在哪里？以下是小编整理的机构对快手本次业绩的预测：
总体来看，多家机构预计快手$01024.HK进入盈利上升通道，估值静待修复。其中中信、招银国际预计其一季度营收超245亿，最高目标价94港元。
推进精细化运营，DAU有望稳健增长
作为国内头部短视频平台，DAU是快手生态的基石。一季度快手 $01024.HK 通过引入短剧、体育、音乐和知“快手新知”等内容垂类，进一步丰富社区生态。
此外，在春节旺季带动下，快手用户市场维持在高位水平。据悉，在2023年春节期间，快手-W上线了55+部星芒短剧，全网曝光量超314亿，站内话题阅读量超288亿。
东吴证券认为，快手社区生态健康，用户数稳健。中金分析指，受益于用户增长策略持续优化、社区内容生态不断丰富，叠加春节活动的拉动，预计快手$01024.HK1Q23 DAU有望环增1.3%至3.71 亿人，尽管单DAU日均使用时长在用户线下活动恢复常态后或出现环比回落，但总流量有望保持同比健康增长。
GMV迈入万亿规模，电商全面启航
今年以来，快手电商在平台能力、商家扶持等方面不断加码。
2月，快手电商首次提出“全域经营”的概念，宣布发力“短视频+直播”内容场域和“搜索+商城”泛货架场域。
同时快手举行了春节、三八节等电商活动。其中，快手年货节期间消费需求旺盛，短视频挂车订单量同比去年增长390%；三八节活动直播场次超过11 万场，涉及商品种类超过53 万种。
此外，快手-W 1Q23 推进快分销业务，聚合货源、赋能达人，持续吸引商家入驻。广发证券表示，在达人分销抽佣推动下，预期快手1Q23 电商GMV 同比增长30%，电商佣金率将环比提升。
天风证券（601162）分析指，23Q1 快手电商GMV 同比增长29%至2258 亿元，随着供给端快手持续吸引商家入驻，品牌化进展加速，建议持续关注公司618 期间成交情况。
5月9日，快手 $01024.HK 召开电商引力大会，公司CEO程一笑透露，从开展电商业务至今，快手电商GMV已正式迈入万亿规模阶段。他认为电商业务是快手未来增长的重要引擎之一，将以长期主义去思考未来发展方向和经营模式。
直播生态优化，广告温和修复
直播业务方面，国海证券预计快手-W一季度同比增17%，好于此前预期，主因快手持续引入头部公会和扩大优质主播规模，同时春节期间加强了直播内容运营。
具体来看，快手2 月推出“超级新生代”主播激励计划，公司表示2023 年将持续拿出现金、流量等资源支持直播业态发展。天风证券表示，看好快手$01024.HK未来通过丰富产品形式（快聘、理想家等），满足不同场景下的用户需求，进一步提升直播月度付费率。
广告业务方面，1Q23 线上广告市场仍处于恢复进程中。QuestMobile报告显示，过去一年，以快手等为代表的短视频平台，由站内转化贡献的投放占比快速提升。
方正证券预计电商高GMV 带动快手$01024.HK内循环广告增长，预计广告收入130.54 亿元，同比增长15.00%。国信证券分析指，快手-W外循环广告1Q23 仍有所下滑，但4 月已经开始比较明显的复苏趋势，快手单用户广告收入的贡献值继续改善。
股东出手减持，快手能否依靠业绩稳定股价
值得注意的是，4月19日，腾讯控股应外部投资伙伴PNI要求，分配了约5100万股快手B类股。引发市场对于腾讯减持快手的猜测，次日快手-W股价下跌逾5%。
此外，2023年初，快手科技董事长宿华于1月18日盘后通过大宗交易减持5471.378万股B类股票，几近清空其所持的B类股，即便以较低股价计算，宿华仍套现超过27亿港元。次日快手-W股价下挫6%。
截至2022年12月31日，快手董事长宿华持有55.79%的A类股，占快手总股本的9.92%；CEO程一笑共持有8.88%的快手股权。
腾讯 $00700.HK 方面持股仍为16.92%，腾讯表示，对快手$01024.HK的长远前景抱有信心，并将继续保持与快手的紧密伙伴关系。
中金公司（601995）表示，目前来看腾讯对快手并无长期减持信号，预期快手经营效率持续提升，Q1业绩有望超预期。
机构观点
高盛：快手$01024.HKQ1广告、电商业务持续复苏，预期Q2起实现盈亏平衡
高盛在研报中指出，随着23Q2以来广告和电子商务行业复苏，快手市场份额持续增长保持不变，考虑到盈利能力改善。预期快手将从23Q2起实现盈亏平衡，相信不利因素已大部分反映在快手股价表现上。目前估值具有吸引力，重申“买入”评级，并维持目标价91港元。
招银国际：电商和直播表现亮眼， 憧憬1Q23强劲业绩
招银国际表示，尽管受到宏观和竞争影响，但快手1Q23业绩仍有望超预期。其中，电商和直播业务表现强劲，利润率改善快于预期。电商GMV预计同比增长28% ，广告业务复苏节奏符合预期（预计同比增长15%）。
快手-W未来更多的催化剂将来自：1）集团层面预计2Q23实现扭亏为盈；2）货架电商的上线。基于SOTP的目标价为94港元。
国海证券：电商业务及内循环广告健康增长，看好年内利润逐步释放
国海证券发研报指，得益于平台精细化运营带来更好的用户留存，以及较高的获客效率，预期快手 $01024.HK 用户端ROI 持续优化。预计快手 $01024.HK 2023Q1 实现营业收入248 亿元（ YoY+18%），经调整归母净亏损2.2 亿元，同比收窄94%。
该行表示，公司作为短视频头部企业，在流量及变现端仍具优势，考虑到内循环广告将带动快手广告业务复苏，电商业务此前超预期，维持“买入”评级，目标价88港元。
